经济结构失衡+全球能源市场大调整 俄罗斯滑入低增长区间

来源:北京金融时报 日期:2014-01-15

2013年,俄罗斯经济度过了异常艰难的一年。作为全球第九大经济体,俄罗斯经济表现不仅在“金砖五国”中明显偏弱,更交出了一张2008年金融危机以来的最差成绩单。统计数据显示,去年前11个月,该国经济仅实现1.3%的同比增长,远不及年初预测的3.6%的一半。如果按照政府的估算,全年经济增速若要实现1.8%,四季度便要达到2。5%至3%的增长率,目前看来,这种可能性十分渺茫。多数预期认为,鉴于经济结构失衡短期很难改观,美联储货币政策转向加速资本外流,预算赤字增大等问题,俄罗斯经济已经进入下行通道,很难在2014年有上佳表现。

据北京《金融时报》14日刊文称,在经历了2009年GDP骤降7.8%的严峻形势后,俄罗斯经济曾在2010年和2011年大幅回暖至4.3%。好景不长,2012年的GDP增速又回落至4.3%。但在2012年底,还有乐观人士预测俄罗斯经济在投资拉动下,有望在2013年出现新突破。事实证明,现实要残酷许多。不仅未实现预言中的“新突破”,经济表现反而更加低迷。去年前三季度,俄经济增速仅为1.6%、1.2%和1.3%。除经济下滑外,其他一些关键指标也均大幅下滑。其中,工业生产仅实现0.1%的增长,采掘工业增长1.1%,加工业萎缩0.3%,电力、石油、天然气均萎缩0.5%,投资萎缩1.4%,对外贸易额萎缩0.5%,失业率却提高到了5.5%。

在经济学家们看来,俄罗斯经济再次陷入困境,主要是受到外部和内部经济形势变化的影响。众所周知,俄罗斯属于典型的能源经济,其出口主要以石油、天然气为主。然而,2013年全球经济低迷复苏,导致对俄能源等原材料产品需求减少。外部需求减弱以及能源价格下挫必然对该国经济产生巨大负面冲击。以其最大的贸易伙伴———欧盟为例,尽管欧洲经济在2013年呈现触底回升的态势,但如西班牙等边缘国家仍在衰退边缘挣扎,导致该地区前三季度经济仍为负增长,致使对俄能源需求接连走低,涉及石油、金属、机器设备及运输工具等多领域。据俄罗斯燃料能源综合体中央调度局提供的最新数据,2013年俄罗斯出口石油2.3486亿吨,与2012年相比减少2.1%。其中,向非独联体国家出口石油2.06783亿吨,减少0.54%,向独联体国家出口石油2807.8万吨,下降2.32%。另据俄经济发展部的数据,俄天然气价格比去年同期下降了3.9%,其他原材料价格如铝、铜、镍价格分别比去年同期下降7.6%、7.3%与13.1%。

与此同时,国际资金撤离成为俄罗斯经济低迷的另一大外部因素。自去年二季度美联储释放缩减QE规模的预期以来,所造成的国际金融市场动荡,导致该国遭遇资本加速流出。数据显示,前三季度俄罗斯资本外流规模已达到481亿美元,按照俄经济发展部的预测,2013年全年的流出规模将突破600亿美元,高于2012年的560亿美元。货币贬值不可避免。为抑制卢布跌势,该国央行年内六次对卢布汇率的浮动区间进行调整,但仍未能改变卢布对美元名义汇率贬值近8%,对欧元贬值14%的事实。由此,俄罗斯高等经济学院发展中心对卢布贬值发出预警,称2014年的卢布危机可能上演,加速经济提前进入紧缩状态。

在外部因素制约的同时,投资和内需也表现低迷。目前,支撑俄罗斯经济的出口、投资与内需这三驾马车都没能发挥有效的推动作用,内部经济活力明显不足。长期以来,对于经济增长方式以粗放型为主的俄罗斯而言,经济增长在相当程度上依赖于投资的拉动。然而,由于外部环境的恶化以及与生产相关的产品和劳动力成本提高,企业利润下滑明显。仅在前半年,全国的企业利润就减少了近18%,其中,交通运输业减少30.5%,冶金部门减少44.1%,机器制造业减少31.5%。企业利润减少直接导致投资的锐减。去年前9个月,该国投资实现1.4%的负增长,而2012年同期为9.6%的正增长。另据仲量联行的最新统计,2013年俄罗斯房地产投资额达81亿美元,较2012年结果减少了7.5%。除此之外,与居民消费相关的如零售商品流转额、居民劳务支出、实际工资涨幅等指标也都节节败退,加之物价压力增大,提振内需是横亘在执政者面前的又一大难题。

展望2014年,多数预测均较为悲观。俄罗斯原财政部长库德林表示,俄2014年经济增长不会超过2%,但在2013年经济低迷的背景下已属难得。如果不考虑2008年金融危机,2013年和2014年是2000年以来最差的年份。现任俄经济部长的阿列克谢·乌柳卡耶夫更加悲观,预计2014年的GDP增长不会超过1.4%,经济增长“大约在2025年之前不会超过2.5%至3%,然后从2026年起的后5年还要更低一些”,颓势将一直持续到2030年。出于悲观看法,国际货币基金组织(IMF)和世界银行等则先后下调预期。IMF将2014年俄罗斯经济增速由3%下调至2%,这是该组织年内连续第四次下调对该国的经济增速预测。随后,世界银行也发表报告,对2013年经济增长预期由原定的1.8%下调至1.3%,2014年的增长预期由原定的3.1%下调至2.2%。

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